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專業考試證券期貨
HKSI 卷九 衍生工具題庫｜Paper 9 一次過合格
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992 題 专业 10/4/2026
題庫簡介
HKSI證券及期貨從業員資格考試卷九 Paper 9「衍生工具」雙語題庫。按公開考綱及官方來源整理，涵蓋期貨、期權、認股權證、股本、利率、貨幣及商品衍生工具，附情境應用題、計算題及詳細解析。
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免费体验 20 题某分析员正建立内部比较表，用以评估两项持仓的潜在风险及回报：一项期货长仓，以及一项以相同相关资产为标的的期权长仓。他为两者输入相同的假设基数100单位及情景变动5%，再以同一算式「100 × 5% = 5单位」作为两者的潜在风险及回报结果，理由是两者同属衍生工具。复核人员应如何处理这项比较？
一名客户以买方身分进行三项独立的期权交易，分别向卖方支付港币1,200元、1,700元及2,100元的期权金。风险部正复核以下陈述： 假设三项期权均可在同一情景下到期无价值，且不计交易费用。 I. 三项交易各自的最高损失分别为港币1,200元、1,700元及2,100元。 II. 把三项交易合并考虑，最高损失总额为港币5,000元。 III. 把三项交易合并考虑，最高损失总额只等于其中最高的一笔期权金，即港币2,100元。 根据期权买方的最高损失原则，哪些陈述正确？
某公司预计可能需要在未来四个月内买入一种外币。财务委员会希望安排一项合约，使公司可以在该段期间内按预先设定的价格买入该外币。下列哪项交易指示最符合这项目标？
一名交易员购入250份普通股票认购期权，每份支付港币12元期权金，即时付出的期权金总额为港币3,000元。假设不计交易费用，风险经理应如何描述这项认购期权长仓的最大损失及潜在收益？
一家期货交易柜台正在复核有关买卖双方责任的内部备忘录。备忘录载有以下陈述： I. 若相关资产价格朝不利于期货买方的方向移动，买方可因此免除结算期货合约的责任。 II. 即使相关资产价格朝不利于期货卖方的方向移动，卖方仍须结算期货合约。 III. 买方及卖方是否须结算期货合约，并不取决于相关资产价格的移动方向。 哪些陈述正确？
某风险报告比较条款相若的期货好仓与买入期权。两者因同一有利市况产生相同的未扣成本收益，但报告把两者的净潜在收益列成相同。期权买方已支付期权金，期货持仓则没有这项成本。复核人员应如何修正报告？
在同一有利市况下，一项期货持仓的潜在收益为42个金额单位。条款相若的买入期权在扣除期权金前亦产生42个单位收益。投资委员会要求期权买方扣除期权金后的净潜在收益不得少于34个单位。买方最多可支付多少期权金？
在一次客户适合性会面中，客户表示：「只要我买入期权，之后就必须按合约买入或出售相关资产，所以买方和卖方承担相同的履约责任。」客户经理应如何纠正这项理解？
风险经理复核一份期权持仓报告。基金作为期权买方，已向卖方支付港币24,000元期权金；相关资产的市值为港币600,000元。若相关资产价格其后大幅下跌，该期权买方就这项持仓可能承受的最高损失应为多少？
风险委员会复核四宗期货交易个案，并要求按交易目的归类。个案一：一家航空公司已承担航空燃油价格波动的经济风险，买入燃油期货以抵销该风险。个案二：一名交易员并无任何相关现货持仓，仅因相信指数期货价格将会下跌而沽出期货。个案三：一名交易员察觉某期货合约与其相关现货资产之间出现异常价差，遂在两边同时建立方向配合的持仓以赚取该价差。个案四：一名交易员并无相关现货持仓，只因相信某商品期货价格将会上升而买入该期货。委员会应如何归类个案一至个案四的交易目的？
一家公司已持有一批存货，因此面对该存货价格变动所产生的现有风险。风险委员会正为期货交易设定授权。下列哪项交易指示最符合对冲目的？
某期货公司的风险主管正复核16张策略单。交易方向及交易员记录的经济目的如下： • 7张策略单：建立期货好仓，唯一目的是抵销公司面对的价格上升风险； • 5张策略单：在没有相关风险承担的情况下建立期货淡仓，纯粹基于价格将会下跌的判断； • 4张策略单：同时建立方向相反的相关持仓，唯一目的是利用两者之间已识别的价格差异。 风险主管应如何按经济目的分类这16张策略单？
交易系统录得两宗期货成交：买入限价为100元的指示以101元成交；卖出限价为105元的指示以106元成交。只按限价盘须以指定价格或对下单者更佳价格执行的规则，复核人员应作出哪项结论？
恒指现货与同到期月份期货之间出现价差。交易员扣除持有成本及交易费用后，发现期货价格仍高于可锁定的公平价值，于是同时买入相应现货组合并沽出期货，计划按合约安排锁定价差。这项交易的主要经济目的为何？
两名投资者透过交易所买卖同一系列的期货合约，成交价格可以不同。下列哪项合约安排符合交易所期货的标准化特点？
某资产管理公司持有与恒生指数表现挂钩的股票组合，并同时在期货市场建立仓位，以抵销该组合价值下跌的风险。该公司建立期货仓位所服务的交易目的，属于下列哪一类？
某证券行的交易纪录系统须为下列两宗已完成交易各输入一个「交易日期」栏位。系统只接受一个日期，且不容许输入两个日期或留空。 个案甲：某衍生工具合约经交易所的中央买卖系统配对成交，成交当日为3月4日；交易其后于3月5日经内部风险委员会追认，并于3月6日完成交收。 个案乙：某掉期息率协议由双方在谈判会议上当面签立，签立日为3月11日；协议订明首次现金流于3月18日发生，而双方于3月13日才交换最终文本。 交易纪录系统应为个案甲及个案乙分别输入哪一个日期？
交易主管复核以下四项记录，以决定哪一项应归类为浮动亏损：甲是一个仍未平仓的持仓，按照市值计算差额后显示未实现亏损；乙是一个已平仓持仓所产生的已实现亏损；丙是一个仍未平仓的持仓，按照市值计算差额后显示未实现收益；丁是一个仍未平仓的持仓，但记录只载有交易员对未来可能亏损的估计，并没有按照当前市值计算的亏损差额。主管应选取哪一项？
某公司三个月后须支付1,000,000瑞士法郎。它今天与银行私下议定，三个月后按已约定的日圆兑瑞士法郎汇率交付日圆并取得该笔瑞士法郎；合约条款按公司的金额及日期订立。这是甚么工具？
公司有10,000,000港元浮息借款，并订立本金及计息期相配的利率掉期，支付固定利息、收取浮息。利率下跌后，借款利息减少，但掉期目前估值为负。下列哪项判断最准确？
考生最常中伏嘅題目
根據本題庫其中 514 條有足夠作答樣本嘅題目、累計 16,714 次真實作答統計，以下選項最多考生揀錯——溫習時特別留神。
1
某投資者以 18,200 點買入 3 張指數期貨合約，假設每點價值為 50 港元。當日結算價為 18,050 點。按市價計值後，該投資者帳戶當日的盈虧是多少？
最多人誤揀：虧損 450 港元
29% 作答者揀咗呢個錯誤選項 · 此題累計 38 次作答
2
一家公司有一筆名義本金港幣36,000,000元的浮息貸款，每90日按基準P重訂。為對沖利率上升，公司訂立同一名義本金的單一貨幣利率掉期，支付固定年利率3.9%，並收取按基準Q計算…
最多人誤揀：貸款利息為港幣459,000元，掉期淨收款為港幣63,000元，實際淨利息支出為港幣396,000元，低於完全鎖定在3.…
32% 作答者揀咗呢個錯誤選項 · 此題累計 34 次作答
3
交易主管正比較四份期權合約的合約名義價值。下列單位數量均指每份合約所代表的相關資產數量，而現貨價是比較時的相關資產價格：合約甲代表600個單位，現貨價為30元；合約乙代表900個單…
最多人誤揀：合約甲，合約名義價值為18,000元
31% 作答者揀咗呢個錯誤選項 · 此題累計 35 次作答
4
交易員要建立一個長認購期權日曆價差，預期標的價格在近月到期時接近行使價。本題比較採同一標的、同行使價及相同合約規模的普通歐式認購期權，每腿一張但到期月份不同；期間無股息，利率非負，…
最多人誤揀：買入較近到期月份的認購期權，並賣出較遠到期月份、相同行使價的認購期權。
31% 作答者揀咗呢個錯誤選項 · 此題累計 36 次作答
5
營運部比較兩張期權合約的身分欄位： • 北合約：何先生須支付期權金，但行使權記在林女士名下。 • 南合約：周女士須支付期權金，而行使權亦記在周女士名下。 若只根據這些欄位，哪一項身…
最多人誤揀：只有林女士可被確定為買方或持有人，因為擁有行使權已足以確定身分
31% 作答者揀咗呢個錯誤選項 · 此題累計 32 次作答
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